Repo-bitim - bu nima? REPO operatsiyalarini: u qanday ishlaydi?

To'g'ridan-to'g'ri kredit, uning barcha turlarini, har doim ham foydali emas. Ba'zi hollarda, bu repo-bitim biri bo'lgan moliyaviy holatini yaxshilash uchun boshqa usullardan foydalanish yanada samarali bo'ladi. Bu sharti fosh bo'lgan bunday maxsus sotib olish va sotish tizimi: sotuvchi ular qanday bo'lishidan qat'iy nazar, qaytib ilgari sotilgan tovarlar, sotib olish uchun. garov farqli o'laroq, qisqa muddatga bunday yondashuv, foydalanish Barcha huquqlar (nodir istisnolardan) xaridorga to'g'ridan-to'g'ri borish. u teskari operatsiyani amalga oshiriladi faqat, REPO obyektning to'liq foydalanish imkoniyati asl egasiga qaytadi. Bunday bitimlar bu yondashuv xususiyatlari berilgan, qonunlar faqat yaqindagina masalada ko'proq yoki kamroq aniq va etarli o'rnini olib ishlagan, etarlicha uzoq tarixi va.

hikoya

Birinchi marta REPO operatsiyalari kabi bir narsa deb erta 1917 Qo'shma Shtatlarda sodir bo'lgan. sababi harbiy harakatlar munosabati bilan ko'tarib juda yuqori soliqlar edi. Bu juda qiyin va oldindan mavjud kredit tizimlarini ishlatish juda foydasiz bo'ldi. yaxshi yangi, biror narsa kashf uchun ehtiyoj bor edi. REPO - English so'zlarning qisqartmasi taxminan sifatida tarjima bitim, qayta "sotish va sotib olish shartnomasi". birinchi tizimi foydalanish Federal bo'ldi zaxira fondi shartli davlat tashkiloti hisoblanadi. Dastlab, bu samarali va muvaffaqiyatli bank tizimiga kredit ta'minlash maqsadida amalga oshirildi. Asta-sekin bu yondashuv foyda firma va kompaniyalar qolgan aniq aylandi. Va Ikkinchi jahon urushi va Buyuk depressiya qadar, bunday bitimlar ko'proq va ko'proq mashhur bo'lib kelgan. So'ngra iqtisodiy vaziyat o'zgardi va bunday vositalar uchun ehtiyoj shunchaki taxminan 30 yil yana bir bor tegishli yo'qoldi repos faqat 1950 yilda va butun dunyo bo'ylab yana bir bor ommalashmoqda beri bor. Xususan, u bilan bog'liq kompyuter, aloqa va har bir narsani, nomi bir moliyaviy mashina yanada rivojlantirish uchun yana bir turtki bo'ldi.

maqsadlar

Agar mol-mulk sotib olish yoki sotish, bir kuraylik - Ba'zi repo-bitim, deb ishonaman. Aslida, bu ishga asosiy maqsadi taxminan (moddiy va nomoddiy, ham) aktivlarning qiymati bir xil bo'lgan evaziga qisqa muddatli kreditlar hisoblanadi. Ta'kidlash kerakki, ko'p hollarda oxirida bir oz kamroq bitim, boshida bitim ob'ektining narxi. Bu, masalan, 10 000 rublga sotib bir fond bor bo'ladi. Kompaniya xavfsizlik sotadi va 10 ming oladi. Ba'zi vaqt teskari operatsiyani amalga oshirish kerak bo'ladi keyin REPO, keyin majburiy najot beradi beri. Ammo uni amalga oshirish davrida, ushbu harakat 15 ming ko'proq endi joizki ishi bo'lishi mumkin. Natijada, kompaniyalar emas, 10, lekin 15 ming qaytishga majbur bo'ladi. Rubles. har ikki tomonning qiziqish aniq. Shunday qilib, qarzdor juda tez kerakli miqdorda oladi, va vaqt nisbatan qisqa davr ichida kreditor bir muhim foyda oladi. Tabiiyki, har doim moliyaviy, mumkin bo'lgan xavf bilan boshqa har qanday vaziyatda, bu holda qaysi kreditlashni bilan yanada barqaror va aniq bitimlar nisbatan yuqori bo'ladi. Lekin natijasida daromad u arziydi.

REPO ob'ekt

aksiyalari bilan REPO operatsiyalari eng, mashhur foydali, oson va mashhur. Dastlab, u shunga o'xshash operatsiyalar qimmatli qog'ozlar bilan faqat amalga oshiriladi, deb tushunilgan edi. Shunday bo'lsa-da, tizimini rivojlantirish kabi o'xshatish, biz har qanday boshqa tovar yoki mahsulot bilan ishlash mumkin, deb tushunish boshladi. Bunday operatsiyalar ma'nosi mutlaqo bir xil bo'ladi, lekin asosiy xususiyati yanada murakkab yozma ish bo'ladi. Misol uchun, vaqt oz miqdorda sarflash kerak bo'ladi, qimmatli qog'ozlar uchun Repo ostida mulk huquqini qayta ro'yxatdan o'tish uchun. Lekin mol, uskunalar yoki ko'chmas mulk bilan bir operatsiyalarni amalga oshirish uchun maxsus muhim harakat talab va yana vaqt talab etadi mumkin muammo bilan shug'ullanish edi.

Xususiyatlar va foydasi

Qisqacha aytganda, qarz oluvchi va qarz beruvchi deb, yuqorida bayon etilgan. Lekin, bu masala bo'yicha ishlab chiqilgan bo'lishi kerak, u bir o'zaro manfaatli hamkorlik har qanday bitim repoların xulosaga uchun asos bo'ladi, deb haqiqatni (shuningdek boshqa har qanday moliyaviy kelishuvga) berilgan. u mulkning to'liq egasiga aylanadi, chunki, shuning uchun, qarz beruvchi (ya'ni, bir ob'ektni qo'lga kishiga), bu yondashuv qulay hisoblanadi. Klassik kredit mulk rivoyatlarida hali ba'zi hollarda juda foydasiz bo'lgan qarz oluvchiga uchun qolgan (ayniqsa, foydalari katta bo'ladi, kichik tovarlar sotish muddatli). negadir qarz beruvchi o'zining sobiq mulkni qutqarish uchun rad Misol uchun, agar, mumkin tez va oson, bir to'liq egasi sifatida boshqa partiya, tovarlarni sotish va ularning daromadlarini olish. Siz shunday qilib, bankrot uchun topshirish murojaat uchun sud ish yuritishni o'tkazishni kutish kerak emas, balki bo'ladi. Bu shartnoma bitim qiymati aslida amalga oshirish uchun faqat muhim ob'ekt emas, balki ayni paytda har qanday moliyaviy ahvoli qarzdor ekanligini ta'kidlash lozim. Ya'ni u suyuq ob'ektini taklif va egalik huquqini tasdiqlash mumkin, agar pul bergan bir kishi manfaatdor bo'lishi mumkin emas, deb hisoblanadi. Shunday qilib, bir tartibi sezilarli darajada soddalashtirildi va tezlashadi. Bu ikkinchi qarz oluvchi uchun ham birdek manfaatli bo'ladi. Qat'i nazar, qanday yomon moliya u ham bo'lgani, qimmatbaho (yoki shunga o'xshash boshqa mahsulotlar) mavjud bo'lsa, u pul olish mumkin, va vaqt yoki energiya sarflash kerak emas.

Aktsiyalar va ovoz

REPO bitimi sifatida, faqat bunday ishga xos bo'lgan yana bir xususiyat bor. Misol shu: kompaniyaning u egalik aksiyalari sotildi. qimmatli qog'ozlarni haqiqiy egasi bir kreditor, lekin dividendlar u bo'lsin, yo'q - u ob'ekt repo sotib rad etadi, ular to hozirga qadar avvalgi egasining mulki hisoblanadi. Shu bilan birga, ayrim hollarda bir muammo bo'lishi mumkin-da, kreditorga unda qarashli aksiyalari, ovoz berish, deb. Ko'pchilik kompaniyalar bir vaqtning o'zida yo'qotish emas, balki maqsadida, ishonchnoma uchun shartnoma tuzish bilan shug'ullanish uchun afzal ovoz berish huquqiga. Albatta, u hamma har ikki tomon o'rtasidagi munosabatlarning o'z ish xususiyatlarini va boshqa ko'plab omillarga bog'liq.

soliqlar

REPO-tranzaksiya ajratadigan yana bir muhim va juda qiziqarli xususiyati mavjud. soliqlar, bu to'lov. Xususan, uni aytib sotib olish va bunday operatsiyalar sotish variantlari, ko'plab, ancha foydali boshqalardan ko'ra qimmatli qog'ozlar. Misol uchun, oddiy bitim davomida bitim oddiy aslida uchun soliq to'lash kerak edi. Lekin qayta sotib taqdirda to'lov faqat boshlang'ich aksiyadorlik narxi (yoki shunga o'xshash boshqa xavfsizlik) va uning yakuniy qiymati o'rtasidagi farqni qilingan qaysi bir variant hisoblanadi. Bu boshqa tizimlarga nisbatan ancha arzon bo'ladi. Bu xavfsizlik, balki faqat taalluqli ekanini ta'kidlash lozim bitimlar turdagi muvaffaqiyatli yakunlandi. Bu aktsiyalar qaytarib sotib olingan, va mulk qarz beruvchining qolish yo'q edi, deb. Shuningdek maksimal muddati 6 oy oshmasligi kerak yodda tuting.

soliq uchun Tasnifi

zarur bo'lsa, soliq solish faqat bunday tizim foydalanish paydo asosiy muammolardan biri, aniq bitimni va uning ob'ektini tasniflash uchun ehtiyoj bo'ladi. Ya'ni, aniq bir alohida operatsiya qimmatli qog'ozlar oddiy sotib olish yoki sotish yoki yo'qligini tushunish kerak, yoki REPO turi uchun kredit tizimi yoki yo'qligini. Aslida, bunday amaliyot talablari va shartlari yuqorida bayon qilingan. Davr - hech 6 oy, ob'ekt ortiq - Shu, chiqarilgan qimmatli qog'ozlar nazarda. bitim qatnashchilari faqat ikki bor va ular shunday qilib o'zgartirish va qilmaydi. tartibi barcha talablariga javob Faqat bo'lsa, imtiyozli soliq tizimini taqdim etadi. Bu qonun kichik uzaytirish, lekin joriy davr oxiriga qadar ko'proq endi ruxsat ta'kidlash lozim. bitim muddatli 10 Dekabr tugaydi Misol uchun, agar, u oyning oxirida emas, balki ko'proq qadar uni uzaytirish mumkin.

Markaziy bank bilan REPO operatsiyalarini

Rossiya bank bugungi kunda faqat likvidligini ta'minlash uchun operatsiyalarning bu turdagi foydalanadi. U faqat kredit muassasalari haqida qimmatli qog'ozlarni sotib olish, bir xaridor sifatida bajaradi. Hech boshqa partiyalar bozori ishtirokchilarining hisoblanmaydilar. boshqa narsalar orasida, yuqorida aytib o'tilgan imtiyozlardan uchun, kredit muassasalari, albatta, Markaziy banki qo'yilayotgan talablarga muvofiq bo'lishi lozim, deb ta'kidlash lozim. Aks holda, ular va hech biri bilan ishlamaydi. kam, eshik yoki yuqori darajali - banklar bilan REPO operatsiyalarini tashqari chegirmalar uch turdagi o'z ichiga oladi. Bu 100% boshlang'ich DISKONT harakat ta'minot sifatida qabul qilinishi mumkin emas, deb tushunib kerak.

mexanizmi va parametrlarni

Rossiya banki bilan REPO operatsiyalari ikki yo'l bilan amalga oshiriladi. bir necha qattiq - birinchi auktsioni, ikkinchi o'z ichiga oladi. 1 hafta mablag'larini o'tkazish uchun haftalik Tender bo'lib o'tdi. Alohida-alohida ko'proq Tender o'tkazilishi mumkin, 6 kun kreditlar qaratilgan. Davr, ilovalar etarlilik baholash, bitimlar va boshqa omillar miqdori faqat Rossiya banki tomonidan belgilanadi.

REPO operatsiyalarini: Buxgalteriya

juda to'lanishi miqdori o'zgarishi mumkin, chunki bu turli xususiyatlari muhim xususiyatlari bor soliq tizimi, farqli o'laroq, hamma narsa buxgalteriya ko'p oddiy bo'ladi. Shunday qilib, bu operatsiyalar barcha shunchaki har qanday borliqning bir sotib olish yoki sotish, deb ko'rsatilgan. birlariga - bu standart sxemasi quyidagicha chunki hech qanday maxsus xususiyatlari yoki boshqa nostandart harakat oddiygina masalaning birinchi harakati qaytib sifatida, keyin esa bir yo'nalishda kelishuvga qayta sotib, va tafakkur, bu erda emas.

natijalar

Yuqoridagi asosida, REPO-bitimlar deb xulosa qilish mumkin - bu juda oddiy va kreditlash aniq mexanizmi hisoblanadi. Bu an'anaviy, ko'proq klassik tizimlari orqali ko'plab afzalliklarga ega, lekin ba'zi bir kamchiliklar mavjud. Ulardan biri yuqori xavf ko'rib chiqilishi mumkin, lekin eng noqulay ehtiyoj har qanday aktivlarning to'liq egalik o'tkazish. kabi faqat, albatta, katta kompaniyalar borib borolmaydi.