Kredit Standart swap. Xalqaro Al sot Kichik va lotin assotsiatsiyasi

Kredit Standart swap moliyachilar mansabdor orasida juda yaxshi mashxurlikka emas. Qayta-qayta CDS salbiy yo'nalishda iqtisodiy rasm buzishi fikrini eshitdik. u va nima uchun bozori ishtirokchilari haqida juda ko'p tashvish, ularning qiymati ortishi nima?

hikoya

kredit ko'rsatuv swap tarixida birinchi ekspertlar Bankirlar Ishonch va JP Morgan qo'shma sa'y-harakatlari 1990 tufayli paydo bo'ldi. uning tashqi ko'rinishi zarurligi kompaniyaning mijozlarga taqdim yirik korporativ kreditlar xavfi qarshi himoya tufayli edi. Dastlab, vositasi nisbatan kichik miqdorda bor edi, va keyin 1990 yilning oxirigacha, u milliardlab dollar bir necha yuzlab teng bo'ldi, va endi 28 trillion dollargacha ko'tarildi.

Ular qanday rol amalga qilasiz?

Biz barmoqlariga kredit temerrüt swaplarından tushuntirib bo'lsa, u xaridor foiz to'lovlar bo'yicha faraz qarz oluvchining investorga xavfini o'tkazish ega bo'lgan aloqa sug'urta, tufayli alohida shaklidir. Bunday sug'urta narxlarda bir foiz yoki asos punktlarida salise o'lchanadi.

kredit ko'rsatuv swap yuz ball tayanch bir qiymati, da kotirovka Misol uchun, agar $ 10 million rishtalari himoya 10 ming turadi, degan ma'noni anglatadi qaysi. Bunday bitim (swap) o'rtacha qiymati ba'zi kafolat beradi.

U qanday ishlaydi?

Evropa Zot kredit ko'rsatuv swap har bir savdo uyushmasi Xalqaro Swapsand sanab chiqing assotsiatsiyasi (ISDA) ozod etildi "umumiy shartnoma" tomonidan yaratilgan. Bu birjadan tashqari lotin barcha yirik investitsiya-bank va boshqa investorlarni birlashtiradi. kredit ko'rsatuv swap tashkil birjalari mavjud emas, chunki, bu shartlar, juda muhim ahamiyatga ega. deb investor va investitsion-banklar bo'lgani kabi, uning yadrosidagi, ular, xaridorlar va sotuvchilar o'rtasidagi shartnoma natijasida harakat.

Qanday CDS nima?

Xalqaro Al sot Kichik va lotin uyushmasi yirik investorlar va banklar tashkil topgan, mintaqaviy ahamiyatga molik besh qo'mitalari tashkil topgan. Bu kredit voqea va Odatiy tushunchasi juda qiyin aniqlanadi, deb aslida tufaylidir. Yuqorida ko'rsatilgan qo'mitalari bu masalada yakuniy hakam bo'ladi.

Bu quyidagi kabi ishlaydi. Har qanday investor qabul qilinishi shart qo'mitasi, bir so'rov yuborish uchun imkoniyat bor. Keyingi erda kredit voqea va boshlanishi bu shartnoma qilish bo'lishi mumkin yo'qmi savol muhokama qilinadi.

zamonaviy iqtisodiyotida Swap - ehtimol, noto'g'ri nima borish mumkin?

Bu moliyaviy vositasi tabiatda shartnoma ekan, e'tibor va ko'rsatmalar majmuini olinishi kerak juda ko'p omillar bor. eng muhim qismi kredit ko'rsatuv swap shartli bir qarz oluvchi aktivlar asoslangan, deb. asosiy aktivlar, uning nomini o'zgartirdi bo'lsa, natija disklarning to'lov inkor qilish mumkin. investorlar katta soni moliyaviy inqirozi, ba'zi yirik banklar bankrotlik bor edi, bu aslida bilan duch keldi.

Bugungi kunda, eng investorlar o'z resurslarini investitsiya maqsadida moliyaviy vositalar yangi avlod topish manfaatdormiz. Bu va tufayli kredit ko'rsatuv swap o'sayotgan mashhurlik. Mutaxassislarning fikricha, kreditlar bo'yicha ko'rsatuv swap zamonaviy sharoitda katta ahamiyat kasb etadi.

AQSh CDS

So'nggi yillarda, kredit ko'rsatuv swap tufayli keskin o'sishi, Amerika Qo'shma Shtatlari eng mashhur aylangan kredit xavfi. Ushbu avtomobil birjalari yoki davlat organlari nazorati ostida emas, chunki, bu ularning ayirboshlash hajmi bo'yicha ishonchli ma'lumotlarni olish mumkin emas. Agar ISDA ahvolini baholash qanday, talabga javob investitsiya fondlari eng faol 2008 inqirozdan so'ng ko'rsatuv swapları kotirovka va endi vaziyat to'lqinsimon hisoblanadi.

dunyo bo'ylab ilgari moliyachilar kredit ko'rsatuv swap bog'liq ko'pgina mish-tiniq amal qilgan. Bu harakatlar natijasida bir necha yirik moliya institutlarining qulashi tomonidan qilingan. Ko'pchilik katta banklari va sug'urta kompaniyalari aslida tufayli MKS bitimlar uchun vayron qilindi.

Rossiyada Kredit Standart swap

ning bugun nima bo'layotganini qaraylik. Rossiya kredit ko'rsatuv swap kabi xorijdagi shu mashhurlik qozongan emas unutmang. Bu boshqa mamlakatlar tajribasi yordamida hal qilinishi kerak bo'lgan ayrim muammolar tufayli. savdo ko'rsatuv swap bosqichma-bosqich shakllanishi edi, deb, Rossiyada bozorda o'z tarqatish biroz qiyin.

Rossiyada disklarning tarqalishini oldini asosiy omil - bu, ayniqsa, bozor qarz tuzilishi hisoblanadi. Aslida, u kredit resurslari talab sezilarli outstrips ekan, va bu banklar hollarini va atamalar bilan bog'liq o'z sharoit qo'yish imkonini beradi. Rossiya qarz bozor sobit taklif qisqa muddatli kreditlar rivojlantirish bilan bog'liq muayyan moyillik bor. O'z navbatida, suzuvchi darajasi faqat uzoq muddatli (bir yil yoki undan ko'p) uchun ajratilgan kreditlar mavjud va bunday kreditlar faqat yaxshi kredit tarixiga ega qarz oluvchilarga berilishi mumkin. Bundan tashqari, ular faqat katta banklar, uni qilyapsan. Barcha bu nisbatan muammolar bor ekanligini bildiradi himoya o'zgarishlar. Bundan tashqari, Rossiyada yuqori sifatli MKS bozorining shakllanishi allaqachon boshqa mamlakatlarda kuzatiladi va salbiy ta'sir qilingan lotin mish-mishlar shaklida bir to'siq bo'lishi mumkin.

kredit ko'rsatuv swap, shuningdek, ularning obro'siga baholash juda noaniq ekanligiga qaramay, ularning taqsimlash haqida optimistik Rossiya moliya bozori ishtirokchilari. qarz qimmatli qog'ozlar egalari kredit xatarlarini, shuningdek, kredit ostida bir chetga mablag'lari ozod kamaytirish mumkin bo'ladi, chunki, bu, tushunarli. Bu non-Qaytish swap mablag'larini xavf sotib keyin uchinchi tomon tomonidan qoplanadi, deb aslida mumkin sharofati bo'ladi. Barcha bu bir butun sifatida qarz bozor likvidligini oshirish salohiyatga ega. Sotuvchisi, o'z navbatida, lotin ozod tomonidan qo'shimcha pul qilish uchun bir imkoniyat bo'ladi.

kredit ko'rsatuv swap muvaffaqiyatli Rossiya bozorida amalga oshirilishi mumkin, lekin bu tartibga solish va ularning savdo-sotiq tashkil diqqat talab qiladi: quyidagicha barcha bu natija amalga oshirilishi mumkin. Bundan tashqari, u zarur va standart qarshi sifatli himoya qilish uchun vosita sifatida disklarning foyda massasi paydo bo'lishi uchun shart-sharoitlar yaratish, va spekulyativ qayta sotish ob'ekti sifatida.